通胀指标最新数据 - 截至2026年1月，核心个人消费支出价格指数为3.1%，截至2026年2月，核心消费者价格指数为2.5%，两者均高于美联储2%的通胀目标 [1] 美联储政策立场 - 美联储在2026年首次会议后，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，此前已连续三次各降息25个基点 [3] - 美联储声明认为通胀“仍然有些高企”，并强烈承诺将通胀率恢复到2%的目标 [3] - 根据CME FedWatch工具，市场预计美联储在接下来的会议中维持利率不变的概率为99%，降息25个基点的概率为1% [4] 核心通胀指标的差异与选择 - 美联储将个人消费支出价格指数作为其主要通胀指标，并强调关注剔除食品和能源价格的核心通胀，因其波动性较低 [2][3] - 核心个人消费支出价格指数的波动性显著低于核心消费者价格指数，这使其成为美联储实现价格稳定和最大就业双重使命的更可靠指标 [6] - 自1960年以来，近80%的时间里核心消费者价格指数的读数高于核心个人消费支出价格指数，平均高出48个基点（0.48%）[10] - 2025年11月，核心个人消费支出价格指数自2021年以来首次超过核心消费者价格指数，最新利差为-55个基点（-0.55%）[10] 长期通胀趋势与比较 - 核心消费者价格指数和核心个人消费支出价格指数长期趋势一致，但前者始终表现出更大的波动性 [7] - 在21世纪，通胀在2021年前保持在3%以下，但新冠疫情引发了自1980年代初以来的最高通胀率 [8] - 核心个人消费支出价格指数于2022年2月达到峰值5.57%，核心消费者价格指数于2022年9月达到峰值6.63% [8] - 自1960年以来至2026年1月，核心消费者价格指数累计上涨988%，而核心个人消费支出价格指数累计上涨712%，涨幅约低三分之一 [11] 核心通胀指标的局限性 - 虽然核心通胀有助于识别趋势，但剔除食品和能源（家庭每月必要支出）的做法容易引起公众困惑 [12] - 汽油等商品价格的极端波动常常掩盖政策制定者关注的潜在通胀趋势 [12] 市场相关动向 - 在通胀时期，投资者有时会转向农业商品交易所交易基金，例如Teucrium小麦基金和Teucrium玉米基金 [13]