行业背景 - 零售股在过去十年的大部分时间里表现落后于整体市场 高通胀进一步削弱了消费者信心和消费意愿 [1] - 当经济基础更加稳固时 最强的零售商往往能最先在销售额上体现出来 [1] 家得宝 - 公司是领先的家居建材零售商 也是按市值计算最大的可选消费公司之一 [7] - 过去三年股价上涨18% 过去12个月营收已超过1640亿美元 [5] - 管理层估计其可触达市场总规模超过1万亿美元 [5] - 在疲软的房地产市场背景下 其第四季度可比销售额仍实现同比增长0.4% [5] - 公司拥有供应链和分销网络优势 电子商务业务持续增长 [7] - 公司与Alphabet的谷歌云合作推出智能AI工具 以帮助业主规划装修项目 [7] - 公司股息收益率为2.7% 且有年度盈利的坚实支持 [8] - 当前股价为342.31美元 市值3410亿美元 毛利率31.33% [6][7] TJX公司 - 公司是领先的名牌服装和家居折扣零售商 其宽广的护城河建立在卓越的库存管理和以大幅折扣采购名牌商品的能力之上 [9] - 其商品价格可比常规零售价低达50% 这有助于建立忠诚的回头客基础 [9] - 公司从全球数千家供应商处采购 使其能灵活快速地适应几乎任何经济环境 [11] - 去年净销售额突破600亿美元 可比销售额增长5% 所有业务部门均实现销售增长 [11] - 过去三年股息以约13%的年增长率增长 派息率相对较低 约为收益的34% [13] - 当前股息收益率约为1.1% 接近标普500平均水平 [13] - 公司在国际市场拥有广阔的发展空间 [13] - 当前股价为156.02美元 市值1730亿美元 毛利率32.57% [10][11]