基金表现与市场环境 - Artisan Small Cap基金在2025年第四季度取得了强劲的绝对回报，表现超越了Russell 2000® Growth指数和Russell 2000®指数 [1] - 尽管2025全年基金表现强劲，但未能跑赢上述两个指数 [1] - 2025年市场波动加剧，情绪频繁转变，受美国政治发展、贸易政策言论演变、货币政策预期变化以及持续地缘政治紧张局势影响 [1] - 2025年第四季度市场领导地位转向了具有持久盈利周期的公司 [1] 基金投资策略 - 基金投资策略是寻找具有特许经营权特征、盈利轨迹强劲且交易价格低于预估私有市场价值的公司 [1] - 展望2026年，公司继续专注于其经过验证的方法，即以合理的估值识别特许经营公司的盈利周期 [1] Guardant Health公司概况 - Guardant Health是一家精准肿瘤学公司，专门从事通过血液样本检测癌症的液体活检 [2] - 截至2026年3月16日，其股价为每股87.18美元，市值为114.35亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为-18.61%，但过去十二个月涨幅达98.81% [2] Guardant Health业务与市场地位 - 公司在液体活检诊断领域处于领先地位，通过简单抽血来检测和监测癌症 [3] - 公司在肿瘤初治微小残留病（MRD）检测领域拥有令人羡慕的市场领先地位，帮助临床医生无需先前的肿瘤组织即可识别残留癌症，并支持治疗选择和疾病监测 [3] - 基于此基础，公司正在拓展至肿瘤知情MRD检测，以应对更广泛的临床需求，并进一步巩固其在MRD领域的地位 [3] 基金持仓操作 - Artisan Small Cap基金在2025年第四季度新建了Guardant Health的头寸 [3]