估值与市场表现 - 沃尔玛股票在零售业享有估值溢价，其远期市盈率为42.96倍，高于行业平均的39.4倍，也显著高于塔吉特公司（14.46倍）和克罗格公司（14.04倍），但低于好市多（46.89倍）[1][2] - 过去一年，沃尔玛股价上涨了47.2%，表现优于零售批发行业（增长7.7%）和标普500指数（增长21.5%），也大幅领先于克罗格（上涨12.9%）、好市多（上涨11.6%）和塔吉特（上涨12%）等关键同行的股价涨幅[3][4] 业务增长驱动力 - 公司2026财年第四季度营收增长5.6%，达到1907亿美元，调整后每股收益增长12.1%至0.74美元[8] - 全球电子商务销售额增长了24%，主要得益于门店自提和配送服务的强劲需求以及在线市场业务的增长[8] - 全球广告收入飙升37%，其中美国沃尔玛连接业务增长41%；全球会员费收入增长超过15%，受沃尔玛+会员计划和山姆会员店会员增长推动[10] - 美国沃尔玛可比销售额增长4.6%，由客户交易量增加和全品类商品需求稳固所驱动[11] - 公司预计2027财年净销售额将增长3.5%至4.5%，调整后营业利润将增长6%至8%[13] 运营与战略优势 - 全渠道模式利用庞大的门店网络作为履约中心，在提升配送速度的同时保持了成本效率[9] - 公司正在积极投资自动化、供应链现代化和人工智能驱动的库存管理，以提升效率、生产力和库存可视性[12] - 公司正在吸引包括寻求价值和便利的高收入家庭在内的多个收入阶层的客户，并持续扩大市场份额[11] 盈利预测趋势 - 近期沃尔玛的盈利预测修正转为负面，过去30天内，当前财年和下一财年的Zacks共识预期均有所下调[17] - 具体来看，当前季度（2026年4月）的共识预期从30天前的0.68美元降至0.65美元；当前财年（2027年1月）的共识预期从30天前的2.94美元降至2.89美元[18]