公司财务表现 - 公司营收按固定汇率计算增长11% [1][2] - 业务/消费者订阅收入增长15% 创意/营销收入增长11% [2] - 营业利润为24亿美元 高于去年同期的21亿美元 [2] - 毛利率高达88.77% [2] - 过去三年流通股数量减少了11% [3] 市场反应与担忧 - 尽管业绩强劲 股价在财报公布后仍因对人工智能颠覆的持续担忧而下跌 [1] - 长期首席执行官意外退休 市场对此反应负面 [1][3] - 投资者担忧人工智能在2028年可能带来的影响 而非下个季度 [4] - 公司被视为人工智能潜在输家 尽管目前财务表现强劲 [4] 行业动态与潜在拐点 - 许多软件股在3月开始出现轻微反弹 此前Salesforce等行业支柱企业公布了强劲业绩 [6] - 悲观情绪依然存在 但这些股票可能在2月底已触底 [6] - 公司的资本回报计划是长期重点 例如Salesforce授权了500亿美元的股票回购计划 [7][8] - 在较低交易价格下回购股票更具吸引力 可减少流通股数量并推高每股收益 [7] 需关注的相关指标 - 美光科技将于3月18日公布财报 其作为内存芯片市场领导者 若其预测2026年需求持续增长 可能对软件股构成负面指标 [10][11] - 埃森哲将于3月19日公布财报 其作为直接帮助企业部署Adobe软件套件的咨询公司 其管理层关于客户偏好从传统软件转向新人工智能工具的评论是直接指标 [10][12] 估值与核心观点 - 公司目前市盈率为15倍 处于10年低点 [13] - 核心观点认为 尽管围绕人工智能颠覆软件股（如Adobe）的叙事很多 但迄今尚未影响公司的收入增长 [13]