糖价表现与市场压力 - 5月纽约世界糖11号期货价格下跌0.18点，跌幅为1.25%，5月伦敦ICE白糖期货价格下跌1.30点，跌幅为0.31% [1] - 糖价承压主要源于原油价格疲软，WTI原油价格下跌超过4%，削弱乙醇价格，可能导致全球糖厂将更多甘蔗压榨转向糖生产而非乙醇，从而增加糖供应 [1] 全球糖供需平衡与预测 - 市场对全球糖供应持续过剩的担忧导致糖价在月初跌至近五年半低点 [2] - 糖贸易商Czarnikow预测，2026/27年度全球糖过剩量为340万公吨，而2025/26年度过剩量为830万公吨 [2] - Green Pool商品专家预测，2025/26年度全球糖过剩量为274万公吨，2026/27年度过剩量为15.6万公吨 [2] - StoneX预测2025/26年度全球糖过剩量为290万公吨 [2] - 国际糖组织预测2025/26年度全球糖供应过剩122万公吨，而2024/25年度为短缺346万公吨 [3] - 国际糖组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.0%，达到1.813亿公吨 [3] 主要产糖国生产动态 - 巴西中南部地区1月下半月糖产量同比下降36%，至仅5,000公吨 [4] - 截至1月，巴西中南部2025/26年度累计糖产量同比增长0.9%，至4,024万公吨 [4] - 印度2025/26年度截至2月28日的糖产量同比增长12%，达到2,475万公吨 [5] - 印度糖和生物能源制造商协会预计印度2025/26年度糖产量为2,930万公吨，同比增长12%，但低于此前预测的3,095万公吨 [5] - 印度糖和生物能源制造商协会将用于乙醇生产的糖估计量从7月预测的500万公吨下调至340万公吨，这可能使印度增加糖出口 [5] - 印度是全球第二大糖生产国 [5] - 国际糖组织指出，印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加是推动供应过剩的主要因素 [3]