美银证券对华润万象生活的评级与目标价调整 - 美银证券将公司目标价从46港元上调至50港元，重申“买入”评级 [1] 零售业务前景 - 公司今年零售同店销售增长超过10%的能见度有所提升 [1] - 公司今年整体零售销售增长超过15%的能见度有所提升 [1] - 公司租户销售增长高于平均水平，且为中国消费进一步回稳的受惠者 [1] 物业管理业务展望 - 预期一线城市楼价将在2026年下半年大致回稳 [1] - 楼价回稳将缓解住户增值服务、费用收取及服务定价的压力 [1] - 随着物业市场低迷的拖累开始减退，将物业管理业务2026财年盈利目标倍数由10倍上调至15倍 [1] 整体估值与盈利预测 - 购物中心管理及办公室管理业务的目标倍数维持不变 [1] - 公司综合市盈率由22倍轻微上升至23倍 [1] - 轻微上调公司2026至2027财年盈利预测，以反映增值服务业务的不利因素减少 [1]