业绩与指引 - 公司2025年第四季度业绩符合预期[1] - 公司2026年第一季及全年的销量与毛利率指引逊于预期[1] - 高盛将公司目标价由93港元下调至74港元，评级由“买入”下调至“中性”[1] 财务预测调整 - 高盛下调公司2026至2028年销量预测，幅度为5%至22%[1] - 高盛下调公司2026至2028年毛利率预测，幅度为0.4至1.0个百分点[1] - 高盛下调公司2026至2028年纯利预测，幅度为21%至34%[1] 业绩与盈利压力 - 公司预计将进入连续两季的纯利亏损扩大阶段[1] - 公司面临销量增长乏力及车辆毛利率受压的局面[1] 业绩压力原因 - 公司缺乏新车型推出[1] - 原材料及内存成本上涨对公司构成压力[1] - 低利润率车型占比提高影响整体盈利[1] - 管理层对2026年的销量指引低于预期[1] - 公司改款车型推出步伐放缓[1] - 销量及收入减少导致毛利率承压[1]