核心观点 - 美国2月通胀数据符合预期且保持稳定 但数据主要采集于伊朗战争爆发前 后续报告可能因战争引发的油价冲击而逆转通胀改善趋势[1][2] 通胀数据表现 - 美国劳工统计局数据显示 2月整体通胀率持稳于2.4% 符合市场预期[1][2] - 2月核心通胀率(剔除食品和能源)同样持稳于2.5%[1][2] 潜在上行风险因素 - 伊朗战争爆发后 原油价格已飙升约30% 并带动天然气、铝、化肥、运费及航运保险价格上涨[4] - 霍尔木兹海峡持续关闭导致油价保持高位 汽油价格较一个月前上涨[3] - 经济学家预计 油价冲击对通胀的影响最早可能在下一份报告中显现[1][2] - 霍尔木兹海峡的局势是主要不确定因素 若中断持续 当前通胀数据的改善可能迅速逆转[4]