市场表现分化 - 过去一个月，标普500指数下跌约2.5%，而比特币则上涨7%，交易价格接近70,800美元，显示出与股市的显著背离 [2][7] - 衡量市场压力的波动率指数VIX在过去一个月内飙升53%，表明市场压力加剧，资金可能从下跌的股票转向比特币等另类资产 [2][7] 比特币现货ETF表现 - iShares比特币信托ETF在过去一个月上涨5.43%，其直接持有实际比特币，资产管理规模达500亿美元，费用率为0.25% [3][7] - Bitwise比特币ETF在过去一个月上涨5.4%，其同样直接持有实际比特币，资产管理规模为26亿美元，费用率为0.20% [3][7] - 这两只现货ETF的表现与比特币价格几乎直接挂钩，且在过去一个月大幅跑赢了下跌2.5%的标普500指数 [3][4] 比特币期货ETF表现 - ProShares比特币ETF在过去一个月上涨5.08%，其通过持有CME比特币期货合约而非现货来追踪比特币价格 [4][6] - 该ETF的费用率为0.95%，并产生0.95%的股息收益率，但由于期货合约到期换仓产生的“展期拖累”这一结构性成本，其表现略落后于现货ETF [6][7] - 自2021年10月推出以来，尽管比特币长期趋势大幅上涨，但该ETF因期货展期成本已累计跑输比特币达12.67% [6][7]