油价走势与价差分析 - 周三油价因伊朗冲突持续扰乱波斯湾物流而大幅飙升[1] - 全球基准布伦特原油攀升至约每桶108.40美元，而美国西德克萨斯中质原油交易价格接近每桶98.50美元，两者价差扩大至数月来最宽水平[2] - 布伦特与WTI的价差扩大至约每桶10美元，远高于其典型的2-5美元区间[1][2] 价差扩大的市场驱动因素 - 价差扩大反映出市场正日益为涉及霍尔木兹海峡的原油风险定价[2] - 与美以伊战争相关的军事活动已开始扰乱油轮运输，并推高了保险和运费成本[2] - 布伦特原油直接反映了对中东供应中断的担忧，全球约五分之一的石油流量需通过霍尔木兹海峡[3] - 对该通道的任何持续干扰都会立即收紧欧洲和亚洲炼油商的供应，迫使买家竞购海运原油等级[3] 不同基准原油的市场基本面分化 - 布伦特原油定价大多数国际交易原油，对中东供应风险反应敏感[3] - WTI价格则更偏内向，主要反映美国国内供应状况，包括稳定的产量和尚未同等收紧的局部库存动态[4] - 这使得在全球基准油价上涨时，美国原油价格相对折价[4] 实物市场的紧张迹象 - 与迪拜和阿曼基准挂钩的中东原油等级正以较高的溢价交易[5] - 这表明炼油商在面临未来船货不确定性的情况下，正争相获取即期货物[5] 价差作为市场情绪与风险指标 - 交易员正将布伦特-WTI价差本身视为衡量中断可能严重程度的实时指标[6] - 价差进一步扩大将表明冲突正日益限制全球交易的原油，而不仅仅是区域性风险[6]