交易核心信息 - Constellation Energy Corporation 与 LS Power 达成协议 将向后者出售位于PJM市场的发电资产组合 这是为满足监管要求以推进其收购Calpine交易的关键步骤 [1] - 拟出售的资产组合总容量约为4.4吉瓦 主要为天然气发电 位于特拉华州和宾夕法尼亚州 包括Bethlehem、York 1、York 2、Hay Road和Edge Moor设施 [2] - 交易价值为50亿美元（根据交易结束前调整） 单位收购价格约为每千瓦1,142美元 [2] - 此次出售是满足美国司法部反垄断审查要求的最大一部分资产剥离 也涵盖了美国联邦能源监管委员会要求剥离的全部资产 [2] - 该交易预计将在今年晚些时候完成 前提是获得包括美国司法部和联邦能源监管委员会在内的监管批准以及其他常规交割条件 [3][7] 交易背景与目的 - 此次资产出售是Constellation为完成对Calpine的收购而必须履行的监管承诺的一部分 Constellation已于2026年1月7日完成对Calpine的收购 从而成为全球最大的私营发电企业 [1][7] - 美国司法部于2025年12月与Constellation达成一项决议 要求其剥离一系列资产以解决在PJM及其他市场的竞争问题 该决议紧随联邦能源监管委员会于2025年7月批准的、要求剥离PJM特定资产的决定 [3] - 本次宣布的交易是满足美国司法部和联邦能源监管委员会决议中规模最大、最实质性的部分 [3] - 根据美国司法部决议协议 位于德克萨斯州休斯顿郊外的606兆瓦天然气联合循环设施Jack Fusco能源中心是尚未剥离的剩余设施 而位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂附近的385兆瓦天然气联合循环设施Gregory发电厂的少数股权已于今年早些时候完成剥离 [6] 交易方战略与影响 - 对LS Power而言 此次收购扩大了其在PJM市场的版图 LS Power认为PJM处于电力需求激增的中心 并视这些高效、可调度的天然气发电资产为电网所需 [4] - LS Power拥有超过35年的天然气发电开发、建设和运营经验 预计其丰富的运营经验将有助于资产和员工的顺利整合 [4] - 此次交易体现了LS Power长期的行业关系及其高效、稳妥执行复杂交易的能力 除了此次收购 其开发团队还在推进美国多个市场的新基荷发电项目 [4] - 对Constellation而言 出售这些运营良好的设施是其推进发展路径的重要一步 公司预计将在今年晚些时候完成剩余的美国司法部要求 [3] 公司概况 - Constellation Energy Corporation 是一家总部位于巴尔的摩的财富200强公司 是全球最大的私营发电企业 也是美国最大的清洁可靠能源生产商 [8] - 公司拥有55吉瓦的发电容量 来自核能、天然气、地热、水电、风能和太阳能设施 其发电能力可为相当于2700万户家庭供电 提供全国约10%的清洁能源 [8] - 公司是美国最大的核能公司 也是领先的竞争性零售供应商 为全国约250万客户账户提供服务 其中包括四分之三的财富100强企业 [8] - LS Power成立于1990年 是北美领先的电力和能源基础设施公司 在200多个项目中开发或收购了超过50,000兆瓦的资产 其业务平台涵盖发电、输电和能源基础设施投资 多年来已筹集超过770亿美元的债务和股权资本以支持北美基础设施 [9] 交易相关方 - 在此次收购中 Santander担任LS Power的财务顾问 White & Case LLP和Willkie Farr & Gallagher LLP担任其法律顾问 [5] - Barclays和SMBC/Jefferies担任Constellation此次交易的并购顾问 Kirkland & Ellis担任其法律顾问 [5]