花旗对建滔集团的最新评级与财务预测 - 花旗将建滔集团目标价由45港元上调至48港元，并维持“买入”评级 [1] - 建滔集团2025年营收预计为453.75亿港元，同比增长5%，符合市场预期 [1] - 2025年净利润预计为44.02亿港元，同比大幅增长170%，高于先前超过43.2亿港元的盈利预告指引 [1] 2025年盈利构成与核心盈利分析 - 2025年净利润高增长主要归因于高于预期的26.35亿港元投资收益 [1] - 经调整核心净利润（不包括重估亏损及投资收益）同比下滑4%至26.35亿港元 [1] 盈利预测调整与未来增长驱动 - 由于近期配售建滔积层板股份导致利润贡献减少，花旗将建滔集团2026年核心盈利预测下调11% [1] - 因多项人工智能上游材料及化工项目即将投入营运并贡献首年收益，花旗将2027年盈利预测上调4% [1] - 花旗新增了2028年盈利预测，预计至2028年核心盈利的三年复合年增长率将达到24%，达到50.29亿港元 [1] 子公司比较与投资偏好 - 基于纯粹的AI上游材料布局，花旗认为建滔积层板优于建滔集团，预期其估值将进一步重估 [1]