美联储会议与市场反应 - 美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上对经济状况持乐观看法 称经济增长"稳固" 并否认滞胀正在形成 尽管他承认净就业增长为"零"且通胀高于2%的目标 [1] - 市场对美联储的乐观态度反应消极 股市走低 周四上午股指期货亦为负值 [2] - 根据CME FedWatch分析 截至周四美东时间上午8:50 市场对美联储基准利率在年内仅下调25个基点的概率预期已降至17.2% 而加息概率则升至8.4% [3] 市场对货币政策预期的转变 - 市场资深人士Ed Yardeni将市场反应称为"缩减恐慌" 认为战争和美联储消息的结合触发了此现象 因投资者认为货币政策应对战争经济影响的能力可能有限 [4] - 鲍威尔在讲话中几乎未提及战争 并认为经济和劳动力市场状况良好 核心通胀可能在未来几个月缓和 暗示美联储在可预见的未来将按兵不动 [5] - 在战争爆发前 交易员曾预期6月和9月各降息一次 年底前可能还有一次 具体取决于劳动力市场和通胀形势的发展 [5] 美联储政策框架与未来关注点 - 本周会议中 官员个人利率预期的"点阵图"出现了温和转变 促使投资者仔细解读鲍威尔言论以寻找联邦公开市场委员会政策方向的更多线索 [6] - Fundstrat分析师指出 鲍威尔倚重一个在过去两年反复支持美联储保持耐心的论点 即经济吸收冲击的能力好于预期 但市场反应却像是鲍威尔大幅收紧了政策前景 [7] - 鲍威尔在预测中提及不确定性超过十几次 并将许多未来前景与石油冲击和关税对通胀的影响挂钩 [7] - Fundstrat团队认为 下一个催化剂是看即将到来的通胀数据是否会显示 在更高的能源成本更广泛扩散之前 对关税敏感的商品价格开始缓解 [8] - 美联储下次会议在4月28-29日 交易员定价显示降息概率为零 而加息25个基点的概率为10.3% [8]