美联储政策预期 - 预计美联储在今日结束的会议上将按兵不动 但联邦公开市场委员会多数成员可能继续预计年底前至少有一次降息[1] - 会议上可能出现新一轮异议 持不同意见者可能再次投票支持立即降息25个基点[1] 影响政策的外部因素 - 伊朗战争改变了形势 其伴随的滞胀威胁可能考验美国近年经济的韧性[2] - 随着WTI原油价格逼近每桶100美元 市场减少了对美联储降息的押注[2] - 美元升值可能通过小幅降低进口价格 为鸽派政策制定者的观点提供支持[6] 2024年降息前景 - 尽管降息理由未必充分 但今年至少降息一次的可能性依然存在[3] - 一项经济学家调查显示 对美联储下次降息的预期从3月推迟至今年6月 但仍预测年底前有两次25个基点的降息[3] 推动降息的政治与人事压力 - 对进一步宽松的预期 考虑到了候任美联储主席凯文·沃什公开倾向于降息 以及总统特朗普对低利率政策的反复要求[4] - 对即将离任的美联储主席杰罗姆·鲍威尔和理事丽莎·库克的法律案件 进一步凸显了对持鹰派观点的FOMC参与者施加的压力[4] - 对沃什而言 在11月大选前降息似乎是应对特朗普不可避免压力的代价 但此举可能引发对美联储独立性的质疑[5] 鸽派政策制定的潜在依据 - 支持今年降息的观点可能指向美国劳动力市场的部分疲软迹象 如上月非农就业数据不佳和失业率小幅上升[6] - 能源成本上升对家庭购买力的影响可能进一步加剧劳动力市场的疲软[6] - 持鸽派立场的政策制定者可能将伊朗战争带来的通胀影响视为“暂时性的”[6]