核心观点 - 花旗重申长江基建集团"买入"评级 并将目标价从62.5港元上调18%至73.5港元 主要基于其低风险业务、资产隐藏价值及并购增长潜力[1] 业绩与估值 - 公司公布截至去年12月底止全年业绩[1] - 花旗采用分类加总估值法进行估值 同时计入了预期在今年上半年进行的出售事项[1] - 目标价从62.5港元上调18%至73.5港元[1] 业务与资产分析 - 公司业务风险低 大部分收益来自受规管的回报资产[1] - 出售英国电力网络40%股权带来450亿港元或每股17.9港元的巨额收益 显示资产存在巨大隐藏价值[1] 增长潜力与资本运用 - 公司具备通过并购带来的盈利增长潜力[1] - 若未来12至18个月内没有进行大型并购 公司或会将出售所得款项以特别股息方式派发 类似其联营公司电能实业在2014年分拆港灯电力投资后于2016至2017年的做法[1] 股息回报 - 公司2026年预期股息率为4.1%[1] - 若出现大型并购 股息率或有上涨空间[1]