投资评级与目标价 - 交银国际维持吉利汽车“买入”投资评级 目标价为24.21港元 [1] 盈利预测调整 - 交银国际将公司2026年及2027年每股盈利预测分别上调8.8%及16.4% [1] - 盈利预测上调基于更强的销售、毛利和整合预期 [1] 近期财务表现与展望 - 公司去年业绩再创新高 第四财季盈利质量继续改善 [1] - 2026年公司发展重点在于新车、出海和整合 [1] - 公司已进入更清晰的向上阶段 表现为销售增长快 新能源盈利能力改善 高端化开始带动毛利率提升 [1] - 整合协同对费用和效率的帮助会更多体现在2026年 [1] 整合协同效应 - 领克和极氪整合、中后台统一、采购和制造协同带来的效益 短期尚未完全反映在财报中 后续仍有释放空间 [1]