美联储利率决议与政策立场 - 美联储在周三会议上决定将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间不变 这是连续第二次会议维持利率不变 [1] - 联邦公开市场委员会的决定是在权衡相互矛盾的压力下做出的 一方面是持续五年高于2%目标且因伊朗战争推高能源成本而加剧的通胀 另一方面是发出复杂信号的劳动力市场 [2] 经济数据与市场预期 - 美联储主席鲍威尔指出 尽管就业增长保持低位 但失业率近几个月变化不大 通胀仍然有些高企 [3] - 批发通胀数据远高于预期 导致期货市场将预期的首次降息时间推迟至最早12月 12月会议降息的几率降至约60% [3] - 市场预期发生显著转变 在2月28日之前 市场曾完全定价6月和9月会议将降息 而彭博调查的经济学家预计官员们将预测2026年有两次25个基点的降息 多于12月预测的一次 [3] 通胀风险与地缘政治影响 - 近期发布的通胀数据均未包含与战争相关的价格上涨 这场战争扰乱了关键的霍尔木兹海峡并动摇了全球能源市场 [4] - 布伦特原油在以色列袭击伊朗天然气基础设施后 于周三上午突破每桶108美元 [4] - 鲍威尔表示 近期短期通胀预期指标有所上升 可能反映了中东供应中断导致油价大幅上涨的影响 [5] - KPMG首席经济学家指出 鉴于通胀已持续五年且日益根深蒂固的风险与日俱增 美联储没有像其他央行那样忽视通胀的余地 [4] 内部意见与外部压力 - 美联储理事斯蒂芬·米兰在本次会议上再次持异议 主张降息 他自9月作为特朗普任命的人员加入央行以来 在每次会议上都投票支持降息 [5] - 特朗普曾多次向央行施压要求大幅降低借贷成本 并对鲍威尔发起了激烈的压力攻势 [6]