核心观点 - 花旗重申对电能实业"买入"评级，并将目标价上调19%至70港元，主要基于其低风险业务、资产隐藏价值及并购增长潜力 [1] 业绩与资产价值 - 公司公布截至去年12月底止全年业绩 [1] - 出售英国电力网络40%股权带来450亿港元或每股21.1港元的巨额出售收益，显示集团资产存在巨大隐藏价值 [1] - 集团大部分收益来自受规管的回报资产，业务风险低 [1] 估值与评级 - 花旗采用分类加总估值法，将电能目标价从59港元上调19%至70港元 [1] - 目标价计算中计及了2026年上半年的销售额 [1] - 重申"买入"评级的原因包括资产隐藏价值及并购带来的盈利增长潜力 [1] 股息与资本配置 - 集团2026年预期股息率为4.5% [1] - 若未来12至18个月内没有进行大型并购，公司可能会派发特别股息，类似2016至17年剥离港灯后的做法 [1] - 若出现大型并购，股息率或有上涨空间 [1]