核心财务与业绩表现 - 2025年新业务价值按固定汇率计算增长15%，按实际汇率计算增长17%至55.16亿美元，大致符合市场共识 [1] - 年化新保费增长9%，利润率扩大3.6个百分点至58.5%，主要受惠于泰国及中国香港的产品组合转变，以及中国业务的重新定价 [1] - 内含价值按半年增长8.4%，高于市场预期的按半年增长6% [1] - 营运利润同比增长7%至8%，略高于市场预期，主要受惠于实际税率下降及合约服务边际释放加快 [1] - 全年股息总额为193.08港仙，同比增长10%，优于市场预期 [1] 分区域业务表现 - 香港业务新业务价值同比增长28%创新高，其中独立理财顾问及经纪渠道、银行保险渠道及代理渠道分别增长49%、41%及26% [1] - 中国业务新业务价值增长2%，新拓展地区贡献新业务价值增长45%，占中国业务新业务价值超过9% [1] 资本回报与股东回馈 - 公司宣布总额17亿美元的股份回购计划，略优于部分投资者预期 [2] - 回购计划包括按净自由盈余产生75%派发的7亿美元常规回购，以及经年度检讨后动用的10亿美元额外资本回购 [2] - 股东回报率估计为3.9%，其中包括股息2.3%及回购1.6% [2] 机构观点与目标 - 瑞银将友邦保险目标价由106港元微降至104港元，评级为“买入” [1]