美联储政策立场与内部决策 - 联邦公开市场委员会以10比2的投票结果决定将基准联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的区间不变[11] - 这是自2025年7月以来FOMC首次暂停降息[12] - 美联储理事斯蒂芬·米兰自2025年9月加入董事会以来一直主张多次降息，此次他持不同意见，支持降息25个基点[2] 经济数据与前景评估 - 2025年第四季度实际国内生产总值增长最近修正为0.7%，较第三季度的4.4%增长大幅放缓[17] - 失业率最近报告为4.4%，高于预期[17] - 2026年1月个人消费支出物价指数同比上涨2.9%，高于美联储2%的年度目标[17] - 美联储指出，经济前景的不确定性仍然很高，中东局势对美国经济的影响尚不确定[1] 通胀风险与“滞胀”担忧 - 伊朗战争通过大幅推高能源成本，重新引发了物价上涨与增长放缓的传统滞胀困境[4] - 生产者价格在3月18日公布的数据高于预期，显示在伊朗战争开始前通胀就已加速[5] - 美联储主席鲍威尔表示，目前没有看到任何滞胀迹象，并认为应将该术语保留给更严重的情况[20] - 有分析认为，鉴于就业市场略有疲软而通胀更可能高于目标，加上持续的战争影响油价，“迷你滞胀”仍是核心担忧[25] 利率路径与“点阵图”预测 - 美联储3月发布的“点阵图”预测2026年仅有一次25个基点的降息，2027年再加息一次25个基点，与2025年12月的预测相同[14] - 鲍威尔指出，由于中东战争的影响，3月的“点阵图”预测比以往更加不确定[18] - 鲍威尔强调，如果通胀未能如预期般下降，降息将不会发生[15] 市场与分析师观点 - 诺曼资产管理的固定收益主管认为，油价上涨强化了美联储维持利率不变的理由，降息则表明其更担心刺激增长而非实现通胀目标[23] - 有分析师指出，美联储正陷入两难境地，加息可能过度放缓经济并导致更多裁员，而失业率目前已达4.4%[26] - 市场已受到影响，波动率指数从年初的15升至高达35[27] 美联储主席任期与法律事务 - 鲍威尔的主席任期将于2026年5月15日结束，他透露如果届时没有获得参议院确认的接任者，他将暂时留任[22] - 他表示在司法部的调查“真正结束”前“无意离开”美联储理事会[22] - 一名联邦法官于3月13日驳回了司法部就美联储总部25亿美元翻修工程成本超支问题向鲍威尔发出的两张传票[21]