公司资本支出与现金流前景 - 2026年资本支出预计约为1.5亿美元，较2025年减少40% [3] - 预计资本支出在2027年和2028年将进一步降至每年低于7500万美元 [3] - 2026年调整后自由现金流预计为8.5亿至9亿美元，较2025年中期增长12% [6] - 预计到2028年，自由现金流将实现约10%的年化增长 [6] 股东回报计划 - 目标是通过2028年，实现A类单位份额分配每年增长5% [6] - 2026年3月宣布了总额为2.6亿美元的股票回购计划，包括与摩根大通的4200万美元加速股票回购，以及从雪佛龙关联公司回购1800万美元的B类单位 [7] - 第四季度A类单位份额的季度分配已增至0.7641美元 [6] 运营与财务表现 - 2026年调整后EBITDA指引为12.25亿至12.75亿美元，与2025年的12.38亿美元大致持平 [10] - 约95%的2026年收入受到最低运量承诺的保障，提供了收入底线 [8] - 由于恶劣冬季条件，第四季度运营受到影响：原油终端处理量下降4%，天然气处理量下降1%，水收集量下降5% [9] - 管理层预计2026年下半年将遵循历史季节性模式出现复苏 [9] 战略优势与整合 - 与雪佛龙的紧密整合（雪佛龙于2025年7月成为公司赞助商）实现了上下游协调规划，避免了过度建设 [8] - 雪佛龙增加使用更长水平井段的计划，提高了油井经济性，并通常能以更少的井数实现相同产量，从而降低了公司的井连接资本需求 [8] - 公司未来的前景与雪佛龙在巴肯地区的开发计划及其在整个周期内管理杠杆的能力密切相关 [11]