美联储官员政策立场变化 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒对当前经济状况表示谨慎 但仍认为今年晚些时候有机会降息[4] - 沃勒此前是降息的倡导者 但近期劳动力市场的发展以及伊朗战争的不确定性要求采取更保守的方法[3] - 沃勒曾在一月联邦公开市场委员会决定不降息时持异议 但本周早些时候随大流再次选择了暂停加息[1] 市场预期与政策展望 - 市场几乎完全排除了2026年剩余时间和2027年大部分时间降息的可能性 这与战前预期出现转变 当时交易员预计今年会有两到三次降息[2] - 沃勒表示 如果情况发展合理且劳动力市场持续疲软 他将在今年晚些时候再次倡导降息 但他目前希望观望[3] - 美联储理事米歇尔·鲍曼认为美联储今年可以降息三次 这将使基准联邦基金利率低于联邦公开市场委员会官员认为既不支持也不限制增长的中性水平[6] 劳动力市场状况 - 沃勒早期鸽派立场的动机是劳动力市场明显疲软 2025年几乎没有净就业增长[4] - 沃勒指出 尽管2月份非农就业人数减少了92,000人 但劳动力总量并未扩张 因此“净零”增长仍使失业率保持不变[4] - 沃勒表示 如果下一次就业报告再减少90,000个工作岗位 那将是五份报告中的第四份负面报告 这在他看来并非零增长 意味着劳动力市场状况不佳[5] 通胀前景 - 沃勒目前对通胀总体持乐观态度 他认为关税带来的一次性效应推高了通胀 但除此之外 通胀正结构性朝着美联储2%的目标迈进[5] - 沃勒担心 如果关税效应在今年下半年仍未消退 通胀开始上升 美联储将面临是否担心通胀或是否冒经济衰退风险的棘手局面[6] 美联储内部观点分歧 - 根据周三发布的美联储“点阵图”更新 鲍曼是仅有的三位预计今年将积极降息的美联储官员之一 共有19位政策制定者参与该图表[7] - 鲍曼在采访中持降息立场 尽管她预计今年在政府供给侧政策的支持下将实现“强劲增长”[7] - 沃勒表示 他将密切关注未来劳动力市场的表现 以决定是否在未来的会议上倡导降息 同时也关注通胀的发展[6]