交易与高管薪酬结构 - 华纳兄弟探索公司首席执行官David Zaslav在派拉蒙与Skydance的交易中潜在总收益超过8亿美元 这包括约5亿美元的股票奖励 约1.15亿美元的既得股票奖励以及3400万美元现金 [1] - 交易包含高达3.35亿美元的“黄金降落伞”消费税潜在支付 该税率为20% 在高管支付超过其典型基本工资和目标年度奖金三倍时触发 [2] - 作为收购协议的一部分 派拉蒙同意在Zaslav的其他支付触发该税时为其支付消费税 该补偿随时间递减 若交易在2027年完成则降至零 [3] 交易条款与比较 - 派拉蒙董事会表示 消费税补偿将由派拉蒙支付 而非华纳股东 [3] - 若无此项“税负平衡”支付 Zaslav在消费税风险方面将处于“重大劣势” 相对于此前与Netflix提议的交易 后者不涉及黄金降落伞税 [4] - 在不计入税款的情况下 Zaslav从此交易中的预期收益约为6.67亿美元 [4] 制度影响与行业观点 - 管理专家指出 黄金降落伞规则非但未能限制薪酬 反而激励了首席执行官出售公司以获得更高回报 并导致公司及其股东花费更多资金支付特殊税款 [5] - 哥伦比亚法学院专家指出 随着高管薪酬大幅转向基于股票的支付 黄金降落伞变得日益有利可图 在许多情况下已成为“铂金降落伞” 即使公司被出售和裁员带来阵痛 明确的赢家是拥有黄金降落伞的CEO [6]