2025年第四季度财报季及科技行业表现 - 2025年第四季度财报季接近尾声，企业盈利能力保持强劲并显示出明确的改善迹象，科技行业是财报中的亮点 [1] - 尽管存在地缘政治风险、软件需求担忧以及“美股七巨头”支出增加等负面情绪，但科技行业和“美股七巨头”仍是标普500指数中最强劲的盈利引擎，其盈利前景因持续的正向预期修正而保持稳固 [2][3] - 自2023年第三季度以来，科技行业一直是整体盈利增长的主要驱动力，预计在2026年第一季度将保持这一领导地位 [4] 科技行业对盈利增长的具体贡献 - 根据Zacks盈利趋势，标普500指数2026年第一季度盈利预计同比增长11.3%，但若剔除科技行业，该增长率将大幅下降至5%，突显了科技行业的决定性作用 [4] - 科技行业强劲的预期修正趋势帮助整体盈利修正保持在正面区间，抵消了其他领域的疲软 [5] - 除了科技行业，金融、工业产品和商业服务这三个行业自2025年10月以来，其2026年第一季度的盈利预期也获得了上修 [5] 主要科技股及ETF市场表现 - 市场情绪谨慎反映在年初至今的表现上，追踪“美股七巨头”的Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) 年内下跌约6.5%，而追踪更广泛科技行业的State Street Technology Select Sector SPDR ETF (XLK) 则上涨约3.3% [2] - Vanguard Information Technology ETF (VGT) 费率为9个基点，年化收益率为0.42%，前三大重仓股为英伟达 (17.47%)、苹果 (14.89%) 和微软 (12.19%) [7] - VanEck Semiconductor ETF (SMH) 费率为35个基点，前三大重仓股为英伟达 (18.44%)、台积电 (10.48%) 和博通 (7.07%) [8] - iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 费率为39个基点，前三大重仓股为微软 (9.55%)、Palantir (8.24%) 和Salesforce (7.49%) [11] - First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF (CIBR) 费率为58个基点，前三大重仓股为思科 (9.63%)、Infosys (8.64%) 和Palo Alto (7.32%) [12]