全球原油价差格局 - 中东冲突导致全球基准油价飙升，但美国原油价格涨幅不均，西德克萨斯中质原油对布伦特原油的贴水一度超过每桶20美元，为2013年以来最大贴水[1][2] - 美国近月期货合约价格接近每桶97美元，而中东部分品级原油如阿曼原油价格已突破每桶150美元[2] - 价差部分反映了冲突持续下各地区供应前景的分化[2] 区域供应动态 - 伊朗及波斯湾周边国家的石油天然气基础设施遭袭，推动非美国基准油价飙升，而美国生产的原油品级所受冲击相对较轻[3] - 美国上周宣布大规模释放紧急储备，增强了墨西哥湾沿岸炼油厂的供应[3] - 亚洲买家严重依赖中东原油，日本约90%的原油来自波斯湾国家，霍尔木兹海峡航运事实上的中断严重扰乱了供应[5] 市场结构与价格影响 - 美国作为全球最大产油国，其市场轻质WTI原油供应充足，而中东中质至重质原油出现短缺[6] - 亚洲加工商在全球搜寻供应并支付高价以确保货源，这推升了其他基准原油的溢价[5] - 美国财政部长将巨大的价差归因于美国能源独立，美国是成品油净出口国，但仍是原油净进口国[6] 政策与市场预期 - 美国财政部长重申未干预石油衍生品市场，但巨大的价差引发了交易员对美国政府可能采取此类措施的强烈猜测[7] - 据RBC资本市场称，特朗普政府可能考虑征收原油出口税或实施出口禁令，以应对中东战争引发的能源价格飙升[7] - 交易员表示，对美国保护主义政策的猜测加剧了WTI的贴水[7]