公司业务与定位 - Uber运营着全球最大的网约车网络，并在食品配送和商业货运等领域拥有全球业务，公司正积极准备成为自动驾驶汽车革命的主要参与者[1] - DoorDash运营着美国最受欢迎的最后一英里物流网络，为数千家企业向消费者配送食品和零售商品，公司专注于完善其核心业务[2] 市场地位与规模 - Uber每月拥有超过2亿用户，2025年总预订额达到创纪录的1934亿美元，其中支付给970万司机的费用高达854亿美元[3][4] - DoorDash在美国食品配送行业市场份额超过60%，业务已扩展至40多个国家，配送品类包括食品、杂货和零售商品等[8] 财务表现 - Uber 2025年营收为520亿美元，调整后（非GAAP）利润为52亿美元，但只有一小部分总预订额最终转化为营收和利润[4] - DoorDash 2025年总营收达到创纪录的137亿美元，同比增长28%，增速较2024年的24%有所加快[12] - DoorDash 2025年GAAP净利润为9.35亿美元，同比大幅增长660%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为27亿美元[12][13] 自动驾驶战略与机遇 - Uber已与超过20家自动驾驶汽车开发公司签署协议，包括Alphabet的Waymo，后者目前每周完成超过45万次付费自动驾驶行程[2] - 部署自动驾驶汽车可使Uber保留2025年支付给人类司机的854亿美元中的很大一部分，从而立即提升其营收和盈利，且无需增加客户[6] - 自动驾驶车辆可以按需部署，提高网络效率，并可全天候运营，可能比人类司机获得更多预订[7] - DoorDash也在采用自动驾驶解决方案以降低成本，2025年其总订单额达1020亿美元，其中仅支付给司机的费用就达200亿美元[9] - DoorDash去年推出了名为Dot的自动驾驶机器人，能够在都市区进行无人干预的小型配送，目前仅在亚利桑那州凤凰城运营[9][10] - DoorDash与Serve Robotics达成合作，后者在美国多个城市部署了2000台最后一英里配送机器人，该合作将使DoorDash能够将部分客户订单分配给机器人而非人类司机（在可能的情况下）[10] 估值比较 - 根据当前估值，DoorDash股票的市销率（P/S）为5.4，而Uber股票的市销率仅为3.2，显得便宜得多[15] 长期前景与结论 - Uber首席执行官认为，向自动驾驶的转变将在长期内为公司创造数万亿美元的机会[15] - 由于Uber业务更多元化，且在司机上的支出是DoorDash的四倍多，因此其在利用自动驾驶革命方面拥有更大的机会和受益空间[14] - 综合考虑更大的长期机会和当前更便宜的估值，Uber股票被认为是更明确的选择[17]