核心观点 - 基于区块链的资产交易平台Hyperliquid上，其新推出的S&P 500永续合约市场交易量在24小时内突破1亿美元，成为该平台前十大市场之一，这显示出区块链交易者对传统资产期货的强烈需求[1] - 随着链上交易量（尤其是在非传统交易时段）的增长，链上市场正逐步减少对传统市场价格信号的依赖，并可能演变为真正的价格发现场所[2][6] 市场表现与增长 - Hyperliquid的S&P 500永续合约市场在推出仅数日后，其24小时交易量就超过了1亿美元[1] - 该平台已成为周末交易代币化石油期货的热门场所，本月初的周末交易量已超过10亿美元[1] - 随着交易量增长，周五收盘价与周末交易价格之间的差异可能越来越大[3] 技术与产品创新 - Hyperliquid的HIP-3功能允许用户无需平台创建者许可即可部署新市场[3] - Trade[XYZ]公司为其在Hyperliquid上授权的S&P指数产品引入了名为“发现边界”的功能，旨在限制非交易时段的极端价格波动[4] - 由于一个石油市场达到10亿美元周末交易量，Trade[XYZ]于本周初首次引入该功能，并于周四为六个新市场推出了更新版本，以在非工作时间交易增加时给予价格更大的波动自由[4] 价格发现机制演进 - 预言机（如RedStone）将现实世界资产价格引入链上时，会极大程度地参考该资产在传统市场上的最新价格，以防止流动性相对较差的链上市场出现剧烈价格波动[2] - 为实现24/7全天候交易的激进概念，Trade[XYZ]做出了明确的权衡：限制价格波动的极端尾部，从而使范围内的波动更有利于真正的价格发现[5] - 随着参与者增多、流动性加深以及价格变动信号增强，静态保护措施本身已成为价格发现的主要限制因素[6] - 链上市场在减少对传统市场价格信号依赖方面仍有很大空间，其所需做的就是持续增长[6] - 根据RedStone创始人观点，周五收盘价的相关性参数可能占90%，而周末在链上发生的价格发现则占10%[7]