监管态度转变 - 美国监管机构对加密货币的论述框架发生根本性转变，从将其视为需要控制的风险，转变为需要建设的基础设施 [1] - 监管语言从强调执法和不确定性，转向强调协调与清晰度，这与前总统特朗普推动美国成为“世界加密货币之都”的努力相一致 [1] - 这种姿态转变已持续数月，商品期货交易委员会主席越来越将加密货币定位为未来金融的基础层，而非边缘市场 [3] 新的监管定位与框架 - 商品期货交易委员会主席明确表示，随着金融市场上链，美国应成为建设者部署系统、推动这一“金融新前沿”的基础层 [3] - 监管机构正将区块链定位为核心基础设施，并承认相关系统将存在于“去中心化光谱”之上，这标志着与早期监管怀疑论的明确背离 [3] - 商品期货交易委员会强调，澄清哪些链上系统需要注册已“早该进行” [3][4] 具体监管指引进展 - 商品期货交易委员会工作人员于3月20日发布了新的常见问题解答，概述了加密资产在衍生品市场中的应用方式 [4] - 根据最新指引，期货佣金商现在可以在特定条件下，将某些加密资产（包括比特币和支付型稳定币）视为保证金抵押品 [5] - 这意味着公司现在可以将加密货币用作交易时的存款或安全缓冲，只要应用适当的风险折扣（即“折价”），商品期货交易委员会“将不建议”采取执法行动 [5] - 该指引还允许这些加密资产用于弥补客户账户的亏空，这是将数字资产纳入传统金融体系的一步 [6]