文章核心观点 - 拉丁美洲三家金融科技公司MercadoLibre、DLocal和Nu Holdings虽同处一个地区但业务模式各异 均展现出远超美国同行的强劲增长势头 且股价均从近期高点回落 提供了投资机会[1][2] 公司分析：MercadoLibre - 公司是拉丁美洲市值最大的公司之一 最初以电子商务起家 但目前最大的增长动力来自金融业务[3] - 旗下Mercado Pago支付平台最新季度处理的支付金额达834亿美元 是其电子商务平台商品交易总额的4倍 且增速快于在线零售额[4] - 股票是三家中最受打击的 较去年夏季的历史高点下跌近40% 但估值仍不低 基于今年预期收益的市盈率为30倍 基于明年预期则降至22倍以下[6] - 利润率正面临压力 在其最大市场巴西面临竞争挑战 通过降低免运费订单金额门槛来应对[7] 公司分析：DLocal - 公司总部位于乌拉圭 业务高度专注于支付处理 最新季度因业绩强劲 在股市下跌日逆市大涨近10%[8][9] - 最新季度收入增长65% 由总支付量激增70%推动 净利润增长63% 调整后自由现金流增长超过一倍[9][11] - 是三家公司中地理分布最均衡的 单一国家收入贡献不超过19% 去年有略超20%的业务来自拉丁美洲以外（主要是埃及及其他亚非国家）[10] - 其技术优先的平台是处理跨境支付的新星 2025年跨境支付量预计将占其总支付量的一半[10] - 公司目标是将30%的自由现金流以春季股息形式分配给股东 6月每股派息0.19美元 股息收益率约1.5%[11] 公司分析：Nu Holdings - 公司是巴西数字银行Nubank的母公司 在巴西、墨西哥和哥伦比亚拥有1.31亿账户 最新季度收入增长57% 净利润跃升62%[12][13] - 高达62%的巴西成年人拥有Nubank账户 凭借强劲的账户增长和用户参与度 其高利润业务引人注目[13] - 股票近期回调后 成为三家公司在市盈率基础上最便宜的一家 基于明年利润目标的市盈率低于13倍[13] - 公司于1月获得美国国家银行牌照的有条件批准 并宣布获得迈阿密新体育场的冠名权 旨在利用美国不断增长的拉丁裔人口及该地区对足球的热衷来拓展美国业务[12][13] 行业与增长背景 - 三家拉丁美洲金融科技公司增长迅猛 MercadoLibre、DLocal和Nu Holdings最新季度收入分别增长45%、65%和57% 远超同期两家美国知名金融科技公司约4%的收入增速[2] - 三家公司的股票价格均从近期高点回落 折扣幅度分别为38%、28%和27%[2] - 拉丁美洲金融科技股仍值得深入研究 其卓越的增长、历史上强劲的净利润率以及服务于线上化迁移仍处早期阶段的地区 使这些公司具有关注价值[7]