公司行动与市场背景 - 房利美和房地美已开始下大额订单购买抵押贷款支持证券 此举旨在进入一个因波动性飙升和债券利差扩大而动荡的市场[1] - 这两家政府控制的实体正采取行动 以利用市场的急剧抛售 同时扩大其本已庞大的债券和贷款投资组合[2] - 此次购买行动是遵循两个月前美国总统特朗普的一项指令 即要求两家公司购买2000亿美元的MBS 作为推动提高住房可负担性计划的一部分[2] 市场影响与效果 - 增加的购买可能有助于缓冲近期利差的急剧扩大 该利差已将抵押贷款利率推高至三个月高点[3] - 然而 这可能只能部分抵消更广泛的市场压力 这些压力源于美伊冲突 导致借贷成本上升 并在周五以国债收益率显著跃升为标志[3] - 特朗普的指令在规模约9万亿美元的MBS市场引发了近乎立即的反应 新发行证券相对于国债的收益率利差收窄了约0.2个百分点[6] - 但在随后的几周里 两家公司的购买步伐较为温和 这可能反映了许多抵押贷款债券的风险溢价已被压缩 导致潜在利润有限 且对抵押贷款利率产生实质性影响的空间减小[6] 公司业务与投资组合演变 - 房利美和房地美购买并打包住房贷款为证券 并向买家提供财务担保 通过其所谓的“保留投资组合” 它们是美国抵押贷款债务的最大持有者之一[4] - 自2008年起处于联邦监护下的两家公司 其保留投资组合的合并价值曾一度高达1.5万亿美元 但到2022年底已降至仅1580亿美元[5] - 自去年年中以来 其投资组合再次开始增长 根据最新可用数据 截至1月份已攀升至2780亿美元[5]