文章核心观点 - 当前市场面临由伊朗冲突等地缘政治事件引发的巨大不确定性 美联储主席及市场参与者均承认难以预测经济与市场短期走势 这种不确定性本身就会导致市场波动 [1][2][3][6] 市场情绪与风险认知 - 地缘政治冲突已迅速成为基金经理最关注的风险 认为其是首要“尾部风险”的经理比例从2月的14%飙升至3月的37% [3][6] - 最具破坏性的风险往往是市场未充分讨论的风险 因其未被定价 一旦风险显现 市场参与者将在信息不全的情况下匆忙调整 不确定性本身足以压低价格 [6] 地缘政治事件的影响机制 - 伊朗战争等持续性地缘政治事件直接影响石油的供应与价格 进而波及全球经济的几乎各个角落 持续时间越长 影响越痛苦且越难化解 [7] - 事件时间线不明朗 导致任何财务模型都难以估算其成本 冲突迅速解决可能使成本低于预期 而冲突延长则可能导致成本远高于预期 [2][8] 市场表现与信息环境 - 在明确的结果出现之前 市场将持续受到相互矛盾的正负面头条新闻冲击 例如关于战争结束或升级、战略能源储备释放或新的能源供应中断等消息交替出现 导致市场剧烈震荡 [8]