核心观点 - 公司在2025财年收入微降，但通过提升运营效率和成本控制，实现了净利润和经营利润率的增长，现金流状况显著改善，展现了业务韧性和抗风险能力 [1] - 公司坚持高质量发展，通过改革创新驱动提质增效，三大主营业务板块呈现差异化发展态势，其中医药零售板块收入占比有所提升 [2] 财务业绩 - 2025年公司取得收入人民币5751.68亿元，同比减少1.6% [1] - 2025年母公司持有者应占溢利为71.55亿元，同比增加1.5% [1] - 2025年每股盈利为2.29元，公司拟派发末期股息每股0.69元 [1] - 报告期内，公司经营性现金流实现净流入为141.38亿元，较上年同期多流入25.92亿元 [1] - 公司资产负债率同比下降2.12个百分点 [1] 运营效率与成本控制 - 公司锚定规模效应和成本领先战略，推进费用压降和精益化管理 [1] - 截至2025年末，公司整体费用率同比下降0.25个百分点 [1] - 公司应收账款增幅显著收窄，应收账款专项治理显效 [1] - 依托内部治理效能提升，公司有效抵御市场波动压力，实现经营溢利率同比增长0.02个百分点 [1] 业务板块表现 - 2025年，公司三大主营业务板块延续差异化发展态势 [2] - 医药分销板块收入占比达到72.79%，同比下降0.37个百分点 [2] - 器械分销板块收入占比达到19.32%，同比微降0.09个百分点 [2] - 医药零售板块收入占比达到6.42%，同比上升0.50个百分点 [2] 战略与发展 - 2025年，公司聚焦高质量发展的首要任务，科学研判各区域市场态势和竞争格局，积极拓展市场份额 [2] - 公司以改革创新驱动提质增效 [2] - 整体业务展现出的强劲抗风险能力与发展韧性，为公司“十四五”圆满收官及“十五五”战略谋篇布局奠定了坚实基础 [1]