公司整体业绩 - 2025年公司总营业额为人民币379.85亿元，同比减少1.68% [1] - 公司股东应占溢利为33.71亿元，同比大幅减少28.87% [1] - 每股基本盈利为1.04元，公司拟派发末期股息每股0.557元 [1] 啤酒业务表现 - 2025年啤酒总销量约为110.3亿升，同比增长1.4% [1] - 啤酒业务营业额约为364.89亿元，维持稳定 [1] - 次高及以上啤酒销量实现同比中至高单位数增长，占整体销量接近25% [1] - 普高档及以上啤酒销量同比增长接近10个百分点 [1] - 啤酒业务毛利率提升1.4个百分点至42.5%，主要得益于持续高端化发展及原材料采购成本节约 [1] - 扣除特别事项后，啤酒业务未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为96.11亿元，同比上升17.4% [1] 白酒业务表现 - 2025年白酒业务营业额为14.96亿元 [2] - 公司对白酒现金流产生单位商誉计提减值28.77亿元，主要基于当前白酒市场环境及业务实际经营情况 [2] - 若不计入商誉减值，白酒业务2025年未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为2.64亿元 [2] 行业环境 - 白酒行业面临深度调整和消费需求萎缩等多重影响，下半年出现结构性调整，分化加剧 [2]