美联储政策与市场环境 - 2024年已举行两次联邦公开市场委员会会议，但美联储未进行任何降息[1] - 市场对美联储降息的最佳预期已推迟至2026年，且可能仅有一次降息，预计最早在2026年9月或10月[1] - 尽管市场失望，但美联储不太可能考虑加息[2] - 美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出物价指数为3.1%，仍远高于其2%的目标[4] - 美联储可能“看淡”近期能源价格的飙升，若中东局势未进一步恶化且冲突未延长，油价上涨可能快速逆转[5] - 美联储处境艰难：在能源价格飙升时降息有风险，而在劳动力市场疲软时加息也可能产生负面影响[5] - 基于宏观和通胀前景，政策无需进入“宽松阶段”，但可能回归“中性”，若“中性”利率始于3.50%左右，则当前已基本达到或接近该水平[6] 浮动利率国债ETF投资逻辑 - 在当前利率稳定且降息预期落空的环境下，WisdomTree浮动利率国债基金可能对固定收益投资者具有吸引力[3] - 该基金作为浮动利率票据ETF，有效久期极短，仅为0.02年，有助于降低久期风险[3] - 基金资产规模达166.6亿美元[3] - 在地缘政治和宏观经济逆风对风险资产构成压力的时期，其无久期风险的特点可能具有吸引力[4] - 该ETF的内含收益率为3.73%[5]