交易所交易基金投资策略 - 投资者使用交易所交易基金的方式多样 一些投资者通过追踪标普500或纳斯达克100等宽基指数的基金来覆盖整个股市 另一些投资者则希望通过选择选股更为精选的基金来超越市场表现[1] 成长股投资与Vanguard Growth ETF - 成长股投资是一种长期表现极佳的策略 通过聚焦于增长最快的公司 投资者可能在其股价最具吸引力的上涨阶段或之前介入[2] - Vanguard Growth ETF是Voyager投资组合中值得关注的基金 旨在探究其长期表现出色的原因[2] - Vanguard Growth ETF追踪CRSP美国大盘成长股指数 该指数包含超过150只股票 市值范围大约从50亿美元到4.5万亿美元[3] CRSP指数编制方法论 - CRSP指数由晨星公司收购 其使用成长与价值因子对股票进行评估[4] - 成长侧评估因子包括：短期和长期预期每股收益增长、每股收益历史增长、每股销售额增长、公司投资与资产比率以及资产回报率[4] - 价值侧评估因子基于股价与账面价值、历史及未来收益、股息和收入的比率[5] - CRSP通过统计分析方法对成长和价值得分进行排序和比较 从而将每只股票归类为成长股或价值股[5] 指数成分股风格迁移机制 - 股票一旦被归类 倾向于保持在该类别 但随着分数变化 存在从成长股转为价值股或反之的迁移机制[6] - 当股票分数显著向相反风格移动时 CRSP会启动调整 调整过程分为两步：立即将一半资产转移到另一风格 然后等待下一季度确认后再进行剩余部分的转移[6]