黄金与白银 - 冲突爆发初期建议卖出黄金和白银 因其交易行为更像风险资产而非传统避险资产 [1][2] - 观察到大量非长期投资者因“错愕”情绪涌入 推升了黄金和白银股的抛物线式上涨 [3][4] - 市场正进入正常化早期 因错误理由投资的资金将退出 导致价格承压 [4][5] 原油 - 建议卖出原油并买入和平 预期市场将认识到原油供应充足 价格将下跌 [6][7] - 当前上涨仅是空头回补行情 类比去年关税争端 价格回落需要时间 [7] - 尽管设施受损可能使价格维持高位一段时间 但若中东实现和平 持续47年的地缘政治风险溢价将消失 [8][9] - 预计大宗商品和股票中存在大量短期动量交易者 一旦风向转变 他们将迅速平掉杠杆多头头寸 [9] 卡特彼勒 - 看好该公司 因其受益于“重建美国”或美国生产性资本的主题 契合当前经济政策 [10][11] - 市场认为基础设施投资是短期周期性波动 而非结构性变化 导致其远期盈利预期过低 [11][12] - 公司股价略高于700美元 年内表现优异 预计其将拥有稳定的盈利 [10][11] 金融行业与高盛 - 看好高盛 因其在资本市场有业务敞口 且将受益于金融创新 [12][13] - 认为美国将进入创新强周期 《清晰法案》将出台 比特币和数字资产将被华尔街接纳 引发行业复兴 [13] - 像高盛和摩根士丹利这样能创新并调整商业模式的公司 将获得成长型估值倍数 它们在美国数字化和代币化新时代处于领先地位 [13] 英伟达 - 认为人工智能是赢家通吃的军备竞赛 是一个将持续至少五年的结构性现象 [14] - 图表显示长期整合形态 市场误以为行情已结束 过于关注短期 [14] - 在其余市场资金躲进消费股时 买入像英伟达这样便宜的行业领导者是独特机会 [15] G Verona - 该公司年内表现优异 主题是创新与电力升级 [16] - 看好天然气 以及能将天然气转化为电力的公司 这正是G Verona的业务 [16] - 该股走势稳定 无回调 将成为行业宠儿 是投资组合中必须持有的标的 [17] 整体市场观点 - 核心叙事与战前一致 但市场将认识到这是长达五年的趋势 而非逐季的波动 当投资者采取长期视角时 这些赢家公司将开始发力并跑赢市场 [17][18]