公司股价与市场反应 - 公司股价在业绩发布次日反弹逾4% 报24.98港元 成交额1.65亿港元[1] - 股价在业绩发布当日午后一度下跌超过5%[1] 2025年度整体财务业绩 - 公司2025年度营业额为人民币379.85亿元 同比减少1.68%[1] - 公司股东应占溢利为33.71亿元 同比减少28.87%[1] - 每股基本盈利为1.04元 公司拟派发末期股息每股0.557元[1] 经调整后的核心盈利与派息情况 - 剔除白酒商誉减值28.8亿元及房地产收益/关厂减员等特别事项后 2025年归母净利润为57.2亿元 同比增加19.6%[1] - 2025年度总派息同比增加约34%至每股1.021元[1] - 撇除白酒业务商誉减值后 集团派息比率轻微改善至53%[1] 啤酒业务表现 - 公司啤酒业务表现亮眼 2025年销量增长1.4%[1] 白酒业务表现与影响 - 白酒业务继续成为公司业绩拖累 下半年EBITDA下降89.5%[1] - 白酒业务业绩下滑主要由于行业渠道普遍去库存所致[1] - 公司对白酒业务进行了28.8亿元的商誉减值[1] 机构观点 - 瑞银认为公司2025年全年业绩表现逊于预期[1] - 华泰证券对公司的核心盈利进行了特别事项调整分析[1]