公司管理层展望与经营目标 - 公司管理层对2026年展望持审慎乐观态度 [1] - 今年首两个月啤酒销量及平均售价均录得正增长 [1] - 公司目标为今年啤酒均价录得中单位数增长，销量实现温和增长 [1] - 公司预计毛利率持平，主要受产品高端化带动以抵消原材料成本上升压力 [1] 投行观点与估值调整 - 摩根士丹利将公司目标价从36港元下调至35港元 [1] - 新目标价相当于2026年预测市盈率16倍，企业价值/息税折旧摊销前利润率11倍 [1] - 伴随2025至2027年预期经常性收益复合年均增长率为9%，市盈增长率为1.9倍 [1] - 摩根士丹利给予公司“增持”评级 [1] 盈利预测与财务表现 - 摩根士丹利微调公司盈利预测，上调今明两年净利润预测1%至3%，主要反映营运开支节省 [1] - 预计公司今年经常性营业利润增长10%，经常性净利润增长9% [1] - 预计公司今年啤酒销售额增长5% [1] - 预计公司今年烈酒业务经常性营业亏损略有减少 [1]