市场对美联储利率政策的预期发生根本性逆转 - 市场对美联储2026年加息的概率预期从战争前的6%大幅跃升至24% [6] - CME FedWatch工具显示，到10月前至少加息一次的概率已达到40% [6] - 短期利率期货已完全定价了年内剩余的所有宽松政策，并开始计入加息可能性 [1][6] 短期国债收益率急剧飙升反映政策转向定价 - 2年期美国国债收益率单日飙升12个基点至3.92%，创下自2025年4月以来最大单日涨幅 [3] - 2年期收益率月度累计上涨54个基点，为自2023年2月（美联储处于数十年来最激进紧缩周期时）以来的最大月度涨幅 [3] - 作为短期利率预期关键指标的2年期收益率飙升，标志着市场定价已转向计入美联储重启加息的风险 [3][4] 地缘政治冲突是导致市场预期剧变的核心变量 - 伊朗战争持续21天且未见尽头，彻底逆转了市场此前对美联储降息的普遍预期 [1][2] - 市场共识在不到三周内被瓦解，主要驱动变量是原油价格 [7] - 战争前，市场曾预期2026年将有2至3次降息，但此预期已被完全颠覆 [7] 利率敏感型资产可能面临压力 - 当加息成为市场基准情景时，对利率敏感的股票（如Invesco QQQ Trust）往往会承受巨大压力，类似于2022年紧缩周期期间的情况 [4]