XOP ETF表现与里程碑 - 自年初以来，XOP ETF上涨了43%，创下自2020年4月以来最佳三个月表现 [1] - 该ETF目前连续11周上涨，创下基金历史上最长的连续上涨纪录 [1][2] - 此次连续上涨始于2026年1月，并在伊朗战争爆发后急剧加速，一直持续到最新交易日 [2] 行业表现与轮动 - 自伊朗战争开始以来，美国石油和天然气勘探行业是受益最大的板块 [1][3] - 根据数据，自战争开始以来的行业轮动非常明显，其他所有行业板块普遍持平或为负 [3] 市场解读与驱动逻辑 - 连续十一周的上涨被视为一种基于信念的交易，而不仅仅是动量 [5] - XOP ETF主要持有中小型勘探与生产公司，这些公司在原油价格高于每桶90美元的环境中，其自由现金流的扩张速度相对于综合性石油巨头不成比例地放大 [5] - 市场正在准确地对这一动态进行定价，且没有任何犹豫的迹象 [5] 结构性支撑与前景 - 支撑此轮涨势持续的结构性因素在于一个关键数据：预测市场目前认为霍尔木兹海峡交通在4月30日前恢复正常概率仅为38.5% [6] - 只要这个概率没有实质性上升，支撑XOP的买盘就会持续存在 [6] - 该基金从未有过连续11周上涨，也从未有过一场战争连续四周关闭全球最关键石油咽喉要道作为顺风 [6]