文章核心观点 - 人工智能股票在近年来引领了标普500指数的上涨 但未来的领先者可能会发生变化 投资者可能从2025年的赢家轮动到另一批公司[1][2] - 尽管人工智能股票近期经历波折且地缘政治背景抑制了增长股需求 但该技术的长期前景依然稳固[2] - 预测2026年胜出的人工智能股票将不同于2025年的赢家 投资者可能转向那些业务更广泛、不完全依赖人工智能的公司[2][6][14] 2025年人工智能市场领先者 - 2025年的赢家是那些全面投入或专注于人工智能技术的公司 例如人工智能芯片领导者英伟达 以及新云公司CoreWeave和Nebius Group[3] - 英伟达通过其图形处理器为关键人工智能任务提供动力 并销售支持客户人工智能项目的完整系统 CoreWeave和Nebius则专门为人工智能客户提供GPU访问以运行人工智能工作负载[5] - 这三家公司均实现了爆炸性的收入增长 增长率达到两位数甚至三位数[5] 潜在的投资轮动方向 - 投资者可能转向那些是人工智能关键参与者 但同时拥有更广泛业务的公司 这些业务并非完全与人工智能技术挂钩[6] - 轮动原因有二：其一 这些公司的股价涨幅可能不及前述的领先者 因此股票表现潜力更大 其二 它们可能吸引更谨慎的投资者 这些投资者希望投资于对人工智能增长依赖度较低的公司[7] - 有四家公司符合这一描述 它们去年的股价有所上涨 但涨幅不及上述人工智能领导者[7] 被忽视的人工智能参与者：苹果 - 许多人工智能投资者忽视了苹果公司 因其进入人工智能市场晚于同行 直到2024年底才推出名为“苹果智能”的人工智能功能[10] - 苹果可能受益于客户因这些功能而增加使用其设备的时间 其客户忠诚度可能因人工智能元素而得到加强[10] - 投资者也可能转向苹果 因为其长期保持增长 这得益于客户忠诚度以及近期客户对苹果服务的使用 服务收入连续多个季度创下纪录水平[11] - 苹果公司当前股价为251.59美元 市值达3.7万亿美元 日交易区间为249.57美元至254.82美元 年交易区间为169.21美元至288.62美元 成交量为140万股 平均成交量为4700万股 毛利率为47.33% 股息收益率为0.41%[11] 业务多元化的云市场巨头 - 微软、亚马逊和甲骨文与前述的CoreWeave和Nebius一样 都运营云业务 客户涌向云平台运行人工智能工作负载带来了巨大需求[12] - 这些市场巨头在人工智能之外也拥有重要业务 并且这些业务也在持续增长 这种跨越客户和项目的广泛业务范围 能让希望投资人工智能但又担心未来几年可能出现人工智能增长放缓或波折的投资者感到安心[12] - 在地缘政治和经济担忧的背景下 谨慎的投资者可能更青睐这些从多个业务领域获得收入的公司 例如 微软从软件和广告获得收入 而亚马逊还拥有庞大的电子商务业务[13]