核心观点 - 瑞银维持昆仑能源“买入”评级，目标价从9.7港元上调至10.7港元，相当于预测市盈率13倍 [1] - 尽管公司2023年核心利润同比下降，但派息比率提升且未来派息有明确指引，同时部分业务板块表现强劲 [1] 财务表现与预测 - 2023年核心利润为59.2亿元人民币，同比下跌7% [1] - 2023年派息比率同比提升8个百分点至51% [1] - 公司指引2026至2028年派息比率将不低于50%，年度总派息不低于2025年水平 [1] - 基于2023年业绩，瑞银将公司2024年至2028年每股盈利预测下调了3%至5% [1] 天然气销售业务 - 2023年零售天然气总销量同比增长2.3% [1] - 工业用户零售天然气销量同比增长6.2% [1] - 居民用户零售天然气销量同比下跌4.4% [1] - 公司预计2024年零售天然气销售增长约3% [1] 液化天然气（LNG）业务 - 2023年LNG加工厂利用率提升至67.2%，税前利润实现倍增 [1] - 2023年LNG接收站利用率升至90.8% [1] - 公司预计2024年LPG销售量为580万吨 [1] - 公司对2024年LNG接收站利用率的指引为85%至90% [1]