英特尔与AMD 2025财年第四季度业绩对比 - 英特尔第四季度营收为136.7亿美元 超出市场预期2.14% 但同比下降4.1% [4][5] - AMD第四季度营收为102.7亿美元 超出市场预期5.64% 且同比大幅增长34.1% [5][8] 数据中心与AI业务表现 - 英特尔数据中心与AI业务营收增长9% 达到47.4亿美元 [4][5] - AMD数据中心业务营收创纪录达53.8亿美元 同比增长39% 主要由EPYC服务器处理器和Instinct GPU出货驱动 [5][8] - AMD的数据中心业务营收规模已超过英特尔 [5] 各业务部门表现 - 英特尔客户端计算集团营收下降8% 至81.9亿美元 [4] - AMD客户端业务营收增长34% 至31亿美元 [5] - 英特尔代工业务在第四季度单季运营亏损达25.1亿美元 [4][8] 盈利能力与财务状况 - 英特尔第四季度净亏损5.91亿美元 [5] - AMD第四季度净利润为15.1亿美元 [5] - 英特尔非GAAP毛利率指引约为34-40% [5] - AMD非GAAP毛利率指引约为55-57% [5] 商业模式与资本支出差异 - 英特尔采用集成设备制造商模式 第四季度资本支出达40.2亿美元 主要用于建设其最先进的18A制程节点 [9] - 英特尔的代工雄心成本高昂 但若获得外部客户可能带来变革 [8][9] - AMD采用无晶圆厂模式 第四季度资本支出仅为2.22亿美元 依赖台积电代工 资源集中于产品设计 [9] 战略举措与行业动态 - 英伟达对英特尔进行了50亿美元的股权投资 以支持英特尔18A制造工艺的可信度 [8] - 英特尔正努力重建其制造雄心和AI定位的可信度 [1] - AMD正快速执行其战略 从一个曾经的利基挑战者转变为真正的数据中心巨头 [1] - AMD面临中国出口管制带来的逆风 可能影响其MI308 GPU的销售 [8]