核心财务表现 - 2025年全年实现收入3649亿元人民币，同比增长8% [1] - 全年业绩由盈转亏，净亏损234亿元人民币，经营亏损170亿元人民币 [1] - 按非国际财务报告准则计量，经调整EBITDA为亏损137.83亿元人民币，占收入的-3.8%；经调整亏损净额为186.48亿元人民币，占收入的-5.1% [2] 核心本地商业板块 - 2025年核心本地商业板块收入为2608亿元人民币，但经营亏损69亿元人民币 [1][3] - 该板块第四季度收入648亿元人民币，经营亏损100亿元人民币，但亏损较第三季度环比大幅收窄 [3] - 尽管行业竞争激烈，公司外卖业务仍稳定保持60%以上的总交易额市场份额，并在中高客单价正餐市场保持优势 [5] - 为应对竞争，公司持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度，并通过“品牌卫星店”、“拼好饭”等创新供给模式满足消费者需求 [4] 新业务板块 - 2025年新业务板块收入1040亿元人民币，同比增长19% [5] - 食杂零售业务“小象超市”已进入全国39个城市，通过深耕供应链提升生鲜品质 [6] - 国际化业务“Keeta”加速全球布局，继中国香港后，已完成中东海湾地区主要国家覆盖并进入巴西市场 [6] - 在香港地区，Keeta于第四季度实现单位经济效益转正；在沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特、阿联酋及巴西等新市场均展现出增长势头 [6] 科技创新与研发投入 - 2025年全年研发投入达260亿元人民币，同比增长23% [7] - 持续投入物流及机器人科技，截至2025年底，无人机已在国内外多个城市开通70条航线，累计完成订单超78万笔 [7] - 无人机应用拓展至香港“老年人送餐”专属航线及广州、深圳等城市的低空医疗配送航线，显著提升配送效率 [7] - 基于自研多模态大语言模型推出AI助手“小美”和“小团”，春节假期有过亿人次用户通过“小团”规划消费，其累计核验7亿次商家信息 [7] - 已为商户提供AI经营助手工具，截至目前有超过340万商户运用该工具 [8] 管理层战略与展望 - 公司CEO表示将坚决“反内卷”，专注于通过科技创新、供给升级与生态共建来服务用户与商户 [2] - 公司CFO强调将在复杂环境中专注提高运营效率和质量增长，加大科技和生态投入，为生态参与者创造价值 [8]