欧洲政府债券市场动态 - 欧洲政府债券持续遭遇抛售 多个国家的借贷成本达到数十年来的高点[1] - 德国10年期国债收益率上涨6个基点至3.1228% 创下自2011年欧元危机以来的15年新高[2] - 法国10年期国债收益率上涨9个基点 同样达到2011年以来的最高水平 前一日曾飙升约14个基点[3] - 英国10年期国债收益率上涨10个基点至5.07% 过去一个月内累计上涨83个基点 达到2008年金融危机以来的最高水平[3][4] - 西班牙、意大利、葡萄牙、希腊、波兰、荷兰和比利时等其他欧元区经济体的债券也出现剧烈波动[5] 市场驱动因素与央行政策 - 欧洲央行行长拉加德表示 即使由美伊战争引发的通胀飙升是短暂的 欧洲央行也准备提高其关键利率[4] - 拉加德认为市场对从伊朗战争中迅速复苏的看法“过于乐观” 并警告海湾地区损失的能源供应“不可能”在几个月内恢复 中断可能持续数年[5] - 市场目前预计欧洲央行在6月前加息的可能性超过90%[7] - 美国联邦储备委员会在4月下次会议上维持利率不变的可能性为93.8%[13] 通胀形势与能源冲击 - 美伊战争及随后对霍尔木兹海峡的封锁导致全球油气价格飙升 打乱了欧洲的通胀预测[6] - 德意志银行经济学家将3月份的年通胀率预测从1.89%上调至2.58%[10] - 西班牙公布的初步通胀数据显示 年通胀率达到3.3% 低于路透社调查经济学家预期的3.7%[7] - 施罗德投资的策略师指出 能源价格“仍然是迄今为止”欧洲债券市场波动的最重要驱动因素[11] 经济影响与市场观点 - 有迹象表明战争开始对欧洲大陆的经济活动产生影响 德国消费者信心受到打击 英国消费者因预期价格大幅上涨而产生“恐惧涟漪”[9] - 瑞银全球经济和战略研究主管指出 债券市场走势反映了“熊市趋平” 即短期债券收益率显著上升[12] - 市场观点认为 债券收益率将在能源价格见顶时见顶[11] - 欧洲央行在预测中概述了三种情景：“基线”、“不利”和“严重” 当前价格处于基线与不利之间 但正朝着“不利”情景发展[12]