全球金融市场与地缘政治冲击 - 2026年第一季度全球股市因地缘政治动荡遭受重创 伊朗战争导致全球股票市值蒸发7万亿美元[1] - 大宗商品价格剧烈波动 油价录得本世纪以来第二大季度涨幅 欧洲天然气价格几乎翻倍[1] - 全球利率预期发生根本性逆转 从指向下行转为上行 对市场构成重大挑战[1][2] 主要资产类别表现 - 传统避险资产未能提供庇护 黄金 瑞士法郎和AAA级债券均未在市场动荡中起到救援作用[2] - 债券市场波动剧烈且出人意料 其冲击被认为比2022年新冠疫情缓解和俄乌冲突初期更为剧烈[2] - 主要国家短期国债收益率飙升 对利率敏感的意大利和英国2年期国债收益率飙升90至100个基点 美国2年期国债收益率亦上涨超过50个基点 日本国债收益率触及30年高位[3][4] 地缘政治与特定市场事件 - 年初地缘政治事件频发 包括美国扣押委内瑞拉总统马杜罗以及前总统特朗普对格陵兰提出主权要求并威胁加征关税[5] - 特定资产出现极端走势 黄金价格在1月录得全球金融危机末期以来最大单月涨幅 委内瑞拉债券在马杜罗被扣押后飙升50% 成为全球表现最佳的债券[6] - 市场对“滞胀”的担忧日益加剧 即经济增长停滞但通胀居高不下[4] 行业与公司表现 - 科技巨头表现疲软 所有所谓的“美股七巨头”股票表现均逊于全球股票基准[7] - 新兴市场反弹受挫 其复苏势头刚刚开始即被扼杀[2] - 韩国股市经历大幅波动 先是飙升50% 随后回吐了三分之一的涨幅[7] - 私人信贷市场再现困境迹象 规模达2万亿美元的私人信贷市场再次出现不稳定信号 即使在贝莱德和黑石等大型基金中也存在此问题[7]