核心观点 - 公司2025年业绩全面向好，营运利润、新业务价值、投资收益率等核心指标均实现显著增长，展现出高质量、高价值和可持续的增长态势，并通过“金融+服务”战略打造差异化竞争优势 [1] 财务业绩亮点 - 2025年实现营运利润1344.15亿元，同比增长10.3% [1] - 拟派发2025年末期股息每股现金1.75元，现金分红总额488.91亿元，现金分红比例为36.4% [1] - 寿险及健康险新业务价值（NBV）为368.97亿元，同比增长29.3%，连续三年实现双位数增长 [1] - 13个月保单继续率达97.4%，同比增长1个百分点 [1] - 2025年综合投资收益率为6.3%，为近5年最高水平 [3] - OCI（公允价值变动计入其他综合收益）股票利得有900亿元浮盈未计入利润，直接增厚净资产 [3] 业务板块表现 - 寿险新业务价值增长强劲，2026年开局依然保持强劲势头 [1] - 产险综合成本率（COR）达到五年来最优水平，其中车险COR降至95.8%，为行业领先且是公司近几年最优水平 [3] - 2025年新能源车险保费规模增长39%，并已实现盈利，全国每4台新能源车辆中就有1台是公司客户，市场份额不断提升 [3] - 个险渠道连续三年新业务价值实现双位数增长 [2] - 银保渠道2025年新业务价值同比增长138% [2] - 非个险渠道贡献了超三分之一（34%）的新业务价值 [2] - 社区金融渠道经过多年积累，未来将成为重要发展渠道 [3] 投资与资产配置 - 截至2025年底，保险资金投资组合规模达6.49万亿元，较年初增长13.2% [5] - 公司定位为长期资本、耐心资本，不关心短期市场波动，积累了跨越周期、追求可持续回报的经验 [5] - 投资方向与国家发展战略一致，聚焦新质生产力、医疗养老、健康中国、高股息等领域 [5] - 积极布局新兴支柱产业和未来产业，目前已覆盖GPU、机器人、新一代半导体、脑机接口等前沿领域 [5] 客户与战略 - 截至2025年底，集团个人客户数达2.51亿，较年初增长3.5% [6] - 线上月均活跃客户数约9000万，领先同业 [6] - 公司核心竞争壁垒为综合金融模式，并通过“金融+服务”体系打造差异化竞争优势以应对同质化、内卷化的市场竞争 [6] - 2026年定位为“服务年”，将对服务场景进行大升级，全球急难救援服务将覆盖室内室外、国内国外，意外救援将与医疗服务紧密结合 [6]