投资策略表现 - ClearBridge小盘成长策略在2025年第四季度跑输罗素2000成长指数 此前三个季度表现强劲[1] - 第四季度相对表现不佳由市场对科技板块业绩不及预期的过度反应以及生物技术股的上涨所驱动[1] - 在由少数主题主导的波动一年中 小盘股未能跑赢大盘股 这与过去两年情况类似 但市场广度似乎正在扩大[1] - 展望2026年 该策略对经历了多年市场领涨板块集中和表现差异后 小盘成长股面临的有利背景持乐观态度[1] 投资组合与选股 - 2025年是新投资理念产生的活跃一年 同时公司努力在基本面已改变或缺乏特殊催化剂的企业中保持卖出纪律[3] - 随着资本市场逐步重新开放 以及许多终端市场的动态趋势 公司持续发现充足机会 在从复合增长型到超高速增长型的整个增长谱系中识别高质量投资[3] - 在第四季度 公司新建立了四只普通股投资：Protagonist Therapeutics、Simpson Manufacturing Company、BETA Technologies和Dyne Therapeutics[4] 重点持仓公司分析：Dyne Therapeutics - Dyne Therapeutics是一家临床阶段的神经肌肉疾病公司 专注于开发神经肌肉疾病疗法[2] - 该公司是一家生物技术公司 正在开发针对肌营养不良症的后期RNA疗法[4] - 由于现有治疗方案有限且早期数据令人鼓舞 即将到来的临床里程碑代表了有意义的潜在价值创造机会[4] - 截至2026年3月26日 该公司股价收于每股18.55美元 其一个月回报率为15.69% 过去52周股价上涨57.82%[2] - 该公司市值为29.8亿美元[2]