产品概述与定位 - Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) 和 iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) 均为单资产交易所交易基金，分别追踪比特币和以太坊的价格，为投资者通过主流经纪账户提供加密货币敞口，无需直接管理钱包或私钥 [2][7] - FBTC 和 ETHA 均为高度集中、高波动性的基金，提供对领先加密货币的纯投资渠道 [1][2] 成本与规模对比 - 两只基金的费用比率相同，均为 0.25% [3] - 截至数据统计时，FBTC 的资产管理规模为 123 亿美元，显著大于 ETHA 的 67 亿美元 [1][3] 历史业绩与风险表现 - 截至2026年3月26日，FBTC 过去一年的总回报率为 -21.4%，而 ETHA 为 2.18% [3] - 在过去一年中，FBTC 的最大回撤为 -49.33%，ETHA 的最大回撤为 -61.66%，表明以太坊的历史波动性更高 [1][4] - 初始投资1000美元在过去一年的增长情况：投资于 FBTC 变为 783 美元，投资于 ETHA 变为 1009 美元 [4] 投资组合构成 - ETHA 是单一资产信托，100% 持有以太坊，旨在追踪以太坊区块链原生代币的价格表现，无行业分散化或收益成分 [5] - FBTC 同样提供纯投资敞口，几乎将所有资产配置于比特币，仅有可忽略不计的现金头寸，同样缺乏分散性 [6] 价格驱动因素与市场特性 - FBTC 追踪的比特币价格受机构资金流、宏观流动性以及对数字资产整体情绪的影响 [8] - ETHA 追踪的以太坊价格更依赖于以太坊网络、对区块链使用、去中心化应用和生态系统增长的预期 [8] - 两只基金虽然都高度波动，但其回报由不同的因素驱动 [8]